이 기사는 2026년 7월 28일 15:07 자본시장 나침반  '시그널(Signal)' 에 표출됐습니다. 금리 급등으로 얼어붙었던 회사채 시장이 2년물 이하를 중심으로 수급이 되살아나고 있다. 기준금리 추가 인상 가능성이 높아지고 있는 가운데 금리 변동 위험을 낮추고 이자 수익을 확보하려는 수요가 단기물 투자심리 회복으로 이어지고 있다는 진단이다. 28일 투자은행(IB) 업계에 따르면 최근 회사채 수요예측에서 2년물 이하 구간에 자금이 집중적으로 몰리고 있다. SK에코플랜트는 총 1000억 원 모집에 9870억 원의 유효 주문을 받았다. 1년 6개월물에는 당초 모집액 300억 원의 15.5배인 4640억 원, 2년물에는 모집액 200억 원의 11.7배인 2330억 원이 들어왔다. KCC의 수요예측에서도 단기물 선호 현상이 나타났다. 야마토릴게임추천 KCC의 2년물은 800억 원 모집에 6850억 원이 참여해 8.6대1의 경쟁률을 기록했다. 3년물에도 1200억 원 모집에 7000억 원이 들어왔지만 경쟁률은 5.8대1로 2년물보다 낮았다. 이 같은 수급 쏠림은 한국은행의 기준금리 추가 인상 가능성이 단기물 금리에 선반영되면서 캐리 수요가 확대된 영향으로 풀이된다. 다만 회사채 시장 전반이 회복 국면에 들어섰다고 판단하기에는 아직 이르다. 경기회복과 재정지출 확대에 따른 국채 공급 부담으로 장기금리의 변동성이 여전히 높기 때문이다. 장기물 대비 금리 변동성에 유연하게 대응할 수 있는 。도 단기물 흥행에 긍정적으로 작용했다는 해석이 나온다. 특히 반도체 사이클 호조를 비롯해 내수 회복, 정부의 적극적인 재정지출 확대 기조 등 경제성장 모멘텀이 유지될 가능성이 높기 때문에 장기금리 상방을 열어둬야 한다는 시각도 적지 않다 바다이야기하는법 . 김성수 한화투자증권 연구원은 “3.9%에 달하는 국고채 3년물 금리는 과도하게 상승한 수준이라고 본다”며 “다음 달 수정 경제 전망에서 성장률 전망치가 상향 조정되더라도 기준금리가 동결된다면 3년 금리는 。진적으로 하락할 수 있지만, 장기금리는 성장과 재정정책을 고려할 때 상단을 높이 올려 잡는 것이 적절하다”고 설명했다. 머니마켓펀드(MMF)와 채권형 펀드의 자금 이탈이 완화된 데다 아직까지 회사채 공급이 제한적인 .은 최근 수요예측에 나선 기업들이 비교적 안정적으로 자금을 확보할 수 있었던 요인으로 꼽힌다. 김상인 신한투자증권 연구원은 “추가적인 신용 이벤트가 발생하지 않는다면 향후 기준금리 상단 확인과 머니무브 압력 완화 국면에서 크레디트 강세가 나타날 수 있다”며 “하반기에는 공급 부담 완화와 함께 크레디트 수요를 짓눌러온 머니무브 진정도 기대된다”고 짚었다. >