시알리스성생활 만족도를 높이는 해법
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시알리스성생활 만족도를 높이는 해법
성생활 만족도, 자존심과 직결된다
남성의 삶에서 자존심은 단순한 감정이 아닙니다. 성취감, 자신감, 리더십, 가족과의 관계에 이르기까지 자존심은 다양한 영역에서 영향을 미칩니다. 그리고 그 중심에는 x27성생활 만족도x27가 자리잡고 있습니다. 안정된 성기능은 자신감을 높이고, 부부 사이의 유대감을 깊게 하며, 삶의 전반적인 만족도를 끌어올리는 핵심 요소입니다.
하지만 많은 남성들이 중년 이후 성기능 저하를 경험하며 자신감을 잃고, 대인관계나 부부 관계에도 부정적인 영향을 받게 됩니다. 이러한 변화는 자연적인 노화 현상으로 여겨지기 쉽지만, 적극적인 관리로 충분히 개선할 수 있습니다. 그 해답 중 하나가 바로 시알리스입니다.
이번 글에서는 성생활이 남성의 자존심과 어떤 관련이 있으며, 시알리스가 어떻게 남성의 건강과 삶의 질을 회복시키는지에 대해 전문적이고 자세하게 설명드리겠습니다.
성생활 만족도는 왜 중요한가
성생활은 단순히 육체적 행위 이상의 의미를 갖습니다. 그것은 인간관계의 깊이를 더하고, 삶의 만족도를 높이는 중요한 심리적 지지입니다. 특히 남성에게 있어 성기능은 자존심과 연결된 매우 민감한 주제이며, 실제로 다음과 같은 영향을 줍니다.
심리적 안정감
원활한 성생활은 스트레스를 줄이고, 심리적 안정에 기여합니다. 반면 성기능 저하는 우울감, 불안, 자존감 저하를 유발할 수 있습니다.
관계 유지와 만족도
부부 혹은 파트너 간의 친밀한 성생활은 정서적 연결을 강화하고, 관계의 지속성에 긍정적인 영향을 미칩니다.
자기 이미지와 자신감
성기능이 활발할수록 남성은 스스로를 활기찬 존재로 인식하게 되고, 이는 사회생활과 직장생활에도 긍정적 파급 효과를 줍니다.
성기능 저하그 원인과 현실
많은 남성들이 40대 후반부터 성욕 감소, 발기력 약화, 사정 문제 등을 경험하게 됩니다. 이처럼 성기능이 저하되는 데는 여러 요인이 있습니다.
남성호르몬 감소
테스토스테론은 성욕과 발기력 유지에 중요한 역할을 합니다. 나이가 들수록 수치가 자연스럽게 떨어지며, 성생활에도 영향을 줍니다.
혈관 건강 저하
발기는 혈류와 밀접하게 연관돼 있습니다. 고혈압, 당뇨, 고지혈증 등 만성질환이 있는 경우, 음경 내 혈류가 감소하며 발기 기능이 약해집니다.
스트레스와 피로
심리적 스트레스와 수면 부족은 성욕과 발기력을 저하시킵니다. 정신적 피로는 육체적 활력을 빼앗는 주요 원인입니다.
약물과 생활습관
특정 약물의 부작용이나 흡연, 음주, 비만 등의 생활습관 역시 성기능 저하를 가속화시킵니다.
이러한 문제들을 단순한 노화 현상으로 치부할 것이 아니라, 적극적인 관리로 개선할 수 있는 건강 신호로 받아들이는 것이 중요합니다.
시알리스성생활 만족도를 높이는 해법
시알리스는 발기부전 치료제로 잘 알려져 있으며, 타달라필Tadalafil을 주성분으로 합니다. 단기간의 기능 개선뿐 아니라, 성기능의 전반적인 개선을 유도해 자존심 회복에 직접적인 도움을 줍니다.
1. 지속 시간의 장점
시알리스는 복용 후 최대 36시간까지 효과가 지속됩니다. 이는 자연스럽고 여유 있는 성생활을 가능하게 하며, 관계의 질을 높여줍니다. 갑작스러운 준비가 아닌, 계획 없는 친밀함을 가능하게 한다는 점에서 시알리스는 매우 실용적입니다.
2. 혈류 개선을 통한 발기력 향상
시알리스는 음경 내 혈관을 이완시켜 혈류를 증가시키고, 안정된 발기를 돕습니다. 이는 단순한 기계적 효과가 아닌, 자신감을 회복시키는 데 중요한 역할을 합니다.
3. 매일 복용을 통한 성생활 리듬 개선
2.5mg 또는 5mg의 저용량을 매일 복용하면, 발기력을 안정적으로 유지할 수 있습니다. 이런 복용 방식은 성기능에 대한 긴장감을 줄이고, 성생활 전반에 자연스러움을 더합니다.
4. 성욕과 정서적 만족감 증진
성기능이 개선되면 성욕과 자신감이 동반 상승하게 됩니다. 이는 결과적으로 부부 관계의 질을 향상시키며, 감정적 친밀감을 강화시킵니다.
전문가가 말하는 시알리스의 효능
여러 성건강 전문가는 시알리스가 단순한 약물 이상이라고 말합니다. 특히 중년 이후 남성에게 있어 시알리스는 삶의 활력을 되찾는 데 핵심적인 역할을 하며, 심리적 안정과 자존감 회복에도 긍정적인 효과를 미친다고 설명합니다.
시알리스를 복용한 후, 이전보다 훨씬 자연스럽고 여유로운 관계가 가능해졌다는 남성들의 피드백이 많습니다.
성기능 회복은 남성에게 신체적 건강 이상으로 큰 의미가 있습니다. 이는 사회적 자신감 회복에도 연결되죠.
복용 시 주의사항
시알리스는 식사와 관계없이 복용 가능하지만, 고지방 식사 직후엔 흡수가 다소 늦어질 수 있습니다.
니트로글리세린 계열의 약물을 복용 중이거나 심한 심혈관 질환이 있는 경우 복용 전 전문가 상담이 필수입니다.
부작용으로는 얼굴 홍조, 소화불량, 두통, 코막힘 등이 있으나 대부분 일시적이며 가볍습니다.
자존심 회복의 첫걸음, 시알리스
남성에게 자존심은 생존 본능과도 같습니다. 그리고 그 자존심은 성생활 만족도와 밀접한 관련을 가집니다. 시알리스는 단순한 발기보조제가 아닙니다. 그것은 삶의 리듬을 되찾고, 잃어버린 자신감을 회복하며, 파트너와의 관계를 재정비하는 출발점이 될 수 있습니다.
무너진 자존감을 방치하지 마십시오. 자신의 몸과 삶을 위해, 그리고 소중한 사람과의 관계를 위해 시알리스를 통한 변화의 시작을 선택할 수 있습니다.
성생활은 사소한 문제가 아닙니다. 당신의 자존심과 삶의 질을 결정짓는 핵심입니다. 지금, 시알리스로 시작해보십시오.
비아그라와 시알리스의 공통점은 모두 발기부전 치료제로 사용되며, 혈관을 확장시켜 혈류를 증가시키는 효과가 있다는 것입니다. 하지만 작용 시간과 지속력에서 차이가 있어 개인의 필요에 따라 선택이 달라질 수 있습니다. 최신 비아그라정보, 비아그라 관련 최신정보를 확인하면 보다 효과적인 복용 방법과 주의사항을 알 수 있습니다. 또한, 발기부전은 신체적인 원인뿐만 아니라 심리적인 요인도 영향을 미칠 수 있어, 필요하다면 비아그라정신과 상담을 통해 심리적 원인을 함께 해결하는 것도 좋은 방법입니다. 비아그라구매 사이트에서 올바른 선택을 하세요.
기자 admin@no1reelsite.com
2026년, 대한민국 자본시장은 기대와 불안이 교차하는 변곡점에 서 있다. 정부의 밸류업 정책에 힘입어 지수는 반등했지만, 시장 밑바닥엔 여전히 무거운 의구심이 깔려 있다. ‘반짝 상승’에 그치지 않을지, 기업들의 근본적인 체질 개선은 과연 가능한지에 대한 회의론이다. 반면 일본은 ‘닛케이 5만’ 시대를 열며 잃어버린 30년의 사슬을 끊어내고 있다. 일본의 성공은 단순한 지수 부양이 아니었다. 아베노믹스부터 시작된 10년의 지독한 ‘거버넌스 설계’와 금융청·거래소·연기금이 톱니바퀴처럼 맞물린 ‘투자 가치사슬’의 승리다. 조선비즈는 일본 현지에서 시장 설계자와 릴게임하는법 투자자, 상장사들을 만나 일본 밸류업이 어떻게 ‘형식’을 넘어 ‘실질’로 진화했는지를 4편에 걸쳐 살펴본다. [편집자주]
도쿄 주오구 니혼바시 가부토초에 위치한 일본거래소그룹(JPX) 산하 지수·시장 리서치 기관인 ‘JPX 마켓 이노베이션 앤 리서치(JPX Market In 무료릴게임 novation & Research, Inc.)’에서 22일 닛케이225지수가 송출되고 있다. /조은서 기자
지난해 말 닛케이225 지수가 5만선을 돌파하며 도쿄 증시는 새로운 시대를 맞았다. 닛케이225는 2015년부터 2020년까지 무려 5년 넘게 2만선 언저리에서 지독한 박스권에 갇혀 있었다. 황금성게임랜드 당시 시장에선 “일본은 2만선이 한계”라는 자조 섞인 목소리가 지배적이었다. 2020년부터 완만한 상승 추세를 그리며 2만선의 벽을 두드리던 닛케이225지수는 2023년을 기점으로 완전히 다른 차원의 길로 들어섰다. 2024년 초, 버블 경제의 정점이었던 3만8915포인트를 34년 만에 탈환하며 기세를 올린 지수는 2025년 5만선을 단숨에 돌파했다.
야마토게임예시 엔저에 기댄 일시적 현상이라는 시각도 있으나, 제도 설계자들은 닛케이의 질주를 “치밀하게 계산된 구조적 변화의 결과물”이라고 평가한다. 2013년부터 10년 넘게 금융청·거래소·연기금이 한 몸처럼 움직이며 기업의 ‘경영 DNA’를 개조한 결과가 나타나기 시작했다.
[1단계] ‘코드를 심다’… 잠든 이사회를 깨운 아베노믹스의 릴게임 ‘화살’
일본 밸류업의 시작은 2013년, 아베 신조 총리의 이른바 ‘세 번째 화살(성장 전략)’이었다. 당시 일본 경제는 기업들이 벌어들인 현금을 곳간에만 쌓아둔 채 투자를 멈춘 ‘잃어버린 20년’의 수렁에 빠져 있었다. 아베 정부의 해법은 명확했다. 기업을 직접 윽박지르는 대신, 자본이 흐르는 ‘규칙’을 바꿔 시장 스스로 움직이게 만드는 것이었다.
22일 오전 일본 금융 중심지인 도쿄 주오구 니혼바시 가부토쵸 일대에서 이날 닛케이225지수가 송출되고 있다./ 조은서 기자
그 첫 단추인 2014년 ‘스튜어드십 코드’는 연기금 등 큰손들에게 “주주로서 기업과 치열하게 대화(Engagement)하라”는 수탁자의 책임을 부여했다. 특히 일본 공적연금(GPIF)이 위탁 운용사를 선정할 때 이 코드의 이행 수준을 핵심 평가지표로 삼으면서, 운용사들은 기업의 체질 개선을 압박하는 강력한 ‘메기’로 돌변했다.
이어 2015년 ‘기업지배구조 코드’를 도입, 이사회에 “효율을 내지 못하면 설명하라”는 숙제를 던졌다. 일본의 고질적인 문제이던 정책보유주식(투자 목적이 아닌 거래사와 관계 유지·강화를 노리고 기업들이 상호 주식을 보유하는 형태의 주식)을 줄이고, 사외이사 2명 이상 선임을 의무화하여 거수기 이사회를 탈피하고자 했다. 이 두 코드는 일본 밸류업을 지탱하는 두 바퀴가 되어 10년이 넘는 대장정의 기틀을 닦았다.
[2단계] ‘판을 엎다’… 거래소 “PBR 1배 미만은 부끄러운 일”
초석을 닦은 지 10년 만인 2023년 3월, 도쿄증권거래소는 역사적인 결단을 내린다. 주가순자산비율(PBR) 1배 미만 상장사들에게 “왜 회사의 가치가 청산 가치보다 낮은지 이사회에서 토론하고 개선하라”고 공식 요구한 것이다. 일명 ‘자본비용과 주가를 의식한 경영’ 프로젝트다.
그래픽=정서희
단순한 권고가 아니었다. 거래소는 개선 계획을 공시한 기업 명단을 매달 투명하게 공개했다. 와타나베 고지 도쿄증권거래소(TSE) 상장부장은 이를 ‘동조 압력(Peer Pressure)’이라고 불렀다. “남들 다 하는데 우리만 안 하면 낙후된 회사로 찍힌다”는 일본 특유의 문화를 활용한 것이다. 이는 형식적인 ‘체크 박스’ 채우기에 급급했던 경영진의 사고방식을 근본적으로 뒤흔들었다.
효과는 즉각적이었다. 지난해 기준 프라임 시장 상장사의 91%가 거래소의 밸류업 요청에 응답해 공시에 참여했다. 시장 전체의 체질도 바뀌었다. 2022년 1.1배 수준이던 프라임 시장의 평균 PBR은 지난해 1.4배로 뛰었고, 만년 저평가에 시달리던 스탠다드 시장 역시 0.7배에서 0.9배로 개선되며 ‘PBR 1배’ 고지를 눈앞에 뒀다.
프라임 시장에서 PBR 1배 미만 기업 비중은 같은 기간 50%에서 44%로 줄었고, 자기자본이익률(ROE) 8% 미만 기업도 47%에서 43%로 감소했다. 덩치 큰 대기업부터 내수 중소기업까지 증시 전반이 ‘청산가치 이하’라는 굴레를 집단적으로 벗어던지기 시작한 것이다.
여기에 2022년 도쿄증권거래소 시장을 기존 5개에서 프라임·스탠다드·그로스의 3개 시장으로 개편했다. 프라임 시장은 글로벌 투자자와의 대화를 중시하는 최상위 시장으로, 가장 엄격한 상장·유지 조건을 적용했다. 스탠다드 시장은 내수 중심의, 투자 대상이 되기에 충분한 유동성과 지배구조 수준을 보유한 기업 시장으로, 그로스 시장은 높은 성장 가능성을 지닌 스타트업 중심으로 시장으로 정의했다.
기존 프라임 시장으로 과도하게 유입된 기업들이 스탠다드·그로스 시장으로 이동하면서 시장별 질적 성장이 이뤄졌다. 상장 문턱이 높아지면서 프라임 시장의 신규 상장기업 수는 줄고, 상장폐지 수는 늘어났다. 다만 양질의 기업 위주로 시장이 재편된 덕분에 시가총액은 오히려 늘어났다.
[3단계] ‘숫자로 말하다’… 2만건의 대화, 시가총액 6.2% 끌어올려
정부가 밸류업이라는 설계도를 그렸다면, 세계 최대 연기금인 일본 공적연금(GPIF)은 그 설계도대로 움직이지 않는 기업의 자본 줄기를 끊을 수 있는 가장 강력한 ‘실행의 손’이었다.
GPIF가 발표한 ‘인게이지먼트(대화) 효과 분석’ 보고서는 자본시장에 큰 충격을 줬다. 이 보고서는 21개 위탁 운용사를 통해 5년간 축적한 2만6792건의 기업 대화 데이터를 통계적으로 분석한 결과다.
22일 일본 금융 중심지인 도쿄 니혼바시 일대 모습./ 조은서 기자
보고서에 따르면, 투자자와 ‘이사회 구조 및 자기평가’를 주제로 깊게 대화한 기업은 그렇지 않은 기업보다 시가총액이 평균 6.2% 더 상승한 것으로 나타났다. 특히 독립 사외이사 비중을 늘리고 이사회 운영의 투명성을 논의한 기업일수록 시장의 즉각적인 밸류에이션 재평가가 이뤄졌다.
단순히 주가만 오른 것이 아니다. 적극적 대화에 나선 기업들은 온실가스 감축 목표 설정 등 ESG 지표에서도 뚜렷한 개선을 보였다. 밸류업이 기업의 체질 개선과 주가 상승이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡았음을 데이터로 증명한 것이다.
히라노 일본 스팍스자산운용 펀드매니저는 “과거 일본 CEO들이 매출과 직원 수 등 덩치를 키우는 데 급급했다면, 이제는 자본 효율(ROE)을 내지 못하면 도태된다는 위기감을 실감하고 있다”며 “데이터가 실효성을 입증하자 일본 시장을 외면하던 글로벌 큰손들의 장기 자금이 도쿄로 쏟아져 들어오기 시작했다”고 전했다.
[4단계] ‘부의 이전’… 일본 ‘머니 무브’ 완성한 선순환의 설계도
개혁은 멈추지 않는다. 일본 금융청(JFSA)이 주도하는 ‘액션 프로그램 2025(Action Programme for Corporate Governance Reform 2025)’는 이제 ‘형식적 준수에서 가치 창출로의 확장’을 목표로 한다. 단순히 제도를 만드는 단계를 넘어, 그 제도가 기업 현장에서 어떻게 작동하는지 끝까지 추적하겠다는 의지다.
금융청은 영문 공시를 단계적으로 의무화해 글로벌 투자자와의 정보 비대칭을 해소하고, 연기금뿐만 아니라 보험사·은행 등 모든 자산 소유자(Asset Owner)에게 주주로서의 책임을 묻는 시스템을 구축 중이다. 기업 입장에선 사방이 투자자의 감시와 대화 요청으로 둘러싸이는 셈이다.
일본 금융 중심지인 도쿄 니혼바시 일대 모습./ 조은서 기자
설계의 마지막 마침표는 2200조엔(약 2경원)에 달하는 가계 자금이다. 일본 정부는 신NISA(소액투자 비과세계좌)라는 파격적인 카드를 꺼냈다. 최근 비과세 한도를 대폭 늘리고 기간을 영구화해 국민의 장롱 예금을 증시로 끌어들이는 ‘머니 무브’를 유도하고 있다.
일본 금융청 관계자는 “밸류업은 단순한 주가 부양이 아니라, 중장기적으로 지속 가능한 기업 성장과 기업 가치 증대에 실질적으로 기여하는 것을 목표로 해야 한다”며 “정부가 기업의 활동을 지원하고, 기업이 경제 성장을 이끌며, 그 성장의 과실을 국민 모두가 나누는 구조를 만들겠다”고 했다.
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도쿄 주오구 니혼바시 가부토초에 위치한 일본거래소그룹(JPX) 산하 지수·시장 리서치 기관인 ‘JPX 마켓 이노베이션 앤 리서치(JPX Market In 무료릴게임 novation & Research, Inc.)’에서 22일 닛케이225지수가 송출되고 있다. /조은서 기자
지난해 말 닛케이225 지수가 5만선을 돌파하며 도쿄 증시는 새로운 시대를 맞았다. 닛케이225는 2015년부터 2020년까지 무려 5년 넘게 2만선 언저리에서 지독한 박스권에 갇혀 있었다. 황금성게임랜드 당시 시장에선 “일본은 2만선이 한계”라는 자조 섞인 목소리가 지배적이었다. 2020년부터 완만한 상승 추세를 그리며 2만선의 벽을 두드리던 닛케이225지수는 2023년을 기점으로 완전히 다른 차원의 길로 들어섰다. 2024년 초, 버블 경제의 정점이었던 3만8915포인트를 34년 만에 탈환하며 기세를 올린 지수는 2025년 5만선을 단숨에 돌파했다.
야마토게임예시 엔저에 기댄 일시적 현상이라는 시각도 있으나, 제도 설계자들은 닛케이의 질주를 “치밀하게 계산된 구조적 변화의 결과물”이라고 평가한다. 2013년부터 10년 넘게 금융청·거래소·연기금이 한 몸처럼 움직이며 기업의 ‘경영 DNA’를 개조한 결과가 나타나기 시작했다.
[1단계] ‘코드를 심다’… 잠든 이사회를 깨운 아베노믹스의 릴게임 ‘화살’
일본 밸류업의 시작은 2013년, 아베 신조 총리의 이른바 ‘세 번째 화살(성장 전략)’이었다. 당시 일본 경제는 기업들이 벌어들인 현금을 곳간에만 쌓아둔 채 투자를 멈춘 ‘잃어버린 20년’의 수렁에 빠져 있었다. 아베 정부의 해법은 명확했다. 기업을 직접 윽박지르는 대신, 자본이 흐르는 ‘규칙’을 바꿔 시장 스스로 움직이게 만드는 것이었다.
22일 오전 일본 금융 중심지인 도쿄 주오구 니혼바시 가부토쵸 일대에서 이날 닛케이225지수가 송출되고 있다./ 조은서 기자
그 첫 단추인 2014년 ‘스튜어드십 코드’는 연기금 등 큰손들에게 “주주로서 기업과 치열하게 대화(Engagement)하라”는 수탁자의 책임을 부여했다. 특히 일본 공적연금(GPIF)이 위탁 운용사를 선정할 때 이 코드의 이행 수준을 핵심 평가지표로 삼으면서, 운용사들은 기업의 체질 개선을 압박하는 강력한 ‘메기’로 돌변했다.
이어 2015년 ‘기업지배구조 코드’를 도입, 이사회에 “효율을 내지 못하면 설명하라”는 숙제를 던졌다. 일본의 고질적인 문제이던 정책보유주식(투자 목적이 아닌 거래사와 관계 유지·강화를 노리고 기업들이 상호 주식을 보유하는 형태의 주식)을 줄이고, 사외이사 2명 이상 선임을 의무화하여 거수기 이사회를 탈피하고자 했다. 이 두 코드는 일본 밸류업을 지탱하는 두 바퀴가 되어 10년이 넘는 대장정의 기틀을 닦았다.
[2단계] ‘판을 엎다’… 거래소 “PBR 1배 미만은 부끄러운 일”
초석을 닦은 지 10년 만인 2023년 3월, 도쿄증권거래소는 역사적인 결단을 내린다. 주가순자산비율(PBR) 1배 미만 상장사들에게 “왜 회사의 가치가 청산 가치보다 낮은지 이사회에서 토론하고 개선하라”고 공식 요구한 것이다. 일명 ‘자본비용과 주가를 의식한 경영’ 프로젝트다.
그래픽=정서희
단순한 권고가 아니었다. 거래소는 개선 계획을 공시한 기업 명단을 매달 투명하게 공개했다. 와타나베 고지 도쿄증권거래소(TSE) 상장부장은 이를 ‘동조 압력(Peer Pressure)’이라고 불렀다. “남들 다 하는데 우리만 안 하면 낙후된 회사로 찍힌다”는 일본 특유의 문화를 활용한 것이다. 이는 형식적인 ‘체크 박스’ 채우기에 급급했던 경영진의 사고방식을 근본적으로 뒤흔들었다.
효과는 즉각적이었다. 지난해 기준 프라임 시장 상장사의 91%가 거래소의 밸류업 요청에 응답해 공시에 참여했다. 시장 전체의 체질도 바뀌었다. 2022년 1.1배 수준이던 프라임 시장의 평균 PBR은 지난해 1.4배로 뛰었고, 만년 저평가에 시달리던 스탠다드 시장 역시 0.7배에서 0.9배로 개선되며 ‘PBR 1배’ 고지를 눈앞에 뒀다.
프라임 시장에서 PBR 1배 미만 기업 비중은 같은 기간 50%에서 44%로 줄었고, 자기자본이익률(ROE) 8% 미만 기업도 47%에서 43%로 감소했다. 덩치 큰 대기업부터 내수 중소기업까지 증시 전반이 ‘청산가치 이하’라는 굴레를 집단적으로 벗어던지기 시작한 것이다.
여기에 2022년 도쿄증권거래소 시장을 기존 5개에서 프라임·스탠다드·그로스의 3개 시장으로 개편했다. 프라임 시장은 글로벌 투자자와의 대화를 중시하는 최상위 시장으로, 가장 엄격한 상장·유지 조건을 적용했다. 스탠다드 시장은 내수 중심의, 투자 대상이 되기에 충분한 유동성과 지배구조 수준을 보유한 기업 시장으로, 그로스 시장은 높은 성장 가능성을 지닌 스타트업 중심으로 시장으로 정의했다.
기존 프라임 시장으로 과도하게 유입된 기업들이 스탠다드·그로스 시장으로 이동하면서 시장별 질적 성장이 이뤄졌다. 상장 문턱이 높아지면서 프라임 시장의 신규 상장기업 수는 줄고, 상장폐지 수는 늘어났다. 다만 양질의 기업 위주로 시장이 재편된 덕분에 시가총액은 오히려 늘어났다.
[3단계] ‘숫자로 말하다’… 2만건의 대화, 시가총액 6.2% 끌어올려
정부가 밸류업이라는 설계도를 그렸다면, 세계 최대 연기금인 일본 공적연금(GPIF)은 그 설계도대로 움직이지 않는 기업의 자본 줄기를 끊을 수 있는 가장 강력한 ‘실행의 손’이었다.
GPIF가 발표한 ‘인게이지먼트(대화) 효과 분석’ 보고서는 자본시장에 큰 충격을 줬다. 이 보고서는 21개 위탁 운용사를 통해 5년간 축적한 2만6792건의 기업 대화 데이터를 통계적으로 분석한 결과다.
22일 일본 금융 중심지인 도쿄 니혼바시 일대 모습./ 조은서 기자
보고서에 따르면, 투자자와 ‘이사회 구조 및 자기평가’를 주제로 깊게 대화한 기업은 그렇지 않은 기업보다 시가총액이 평균 6.2% 더 상승한 것으로 나타났다. 특히 독립 사외이사 비중을 늘리고 이사회 운영의 투명성을 논의한 기업일수록 시장의 즉각적인 밸류에이션 재평가가 이뤄졌다.
단순히 주가만 오른 것이 아니다. 적극적 대화에 나선 기업들은 온실가스 감축 목표 설정 등 ESG 지표에서도 뚜렷한 개선을 보였다. 밸류업이 기업의 체질 개선과 주가 상승이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡았음을 데이터로 증명한 것이다.
히라노 일본 스팍스자산운용 펀드매니저는 “과거 일본 CEO들이 매출과 직원 수 등 덩치를 키우는 데 급급했다면, 이제는 자본 효율(ROE)을 내지 못하면 도태된다는 위기감을 실감하고 있다”며 “데이터가 실효성을 입증하자 일본 시장을 외면하던 글로벌 큰손들의 장기 자금이 도쿄로 쏟아져 들어오기 시작했다”고 전했다.
[4단계] ‘부의 이전’… 일본 ‘머니 무브’ 완성한 선순환의 설계도
개혁은 멈추지 않는다. 일본 금융청(JFSA)이 주도하는 ‘액션 프로그램 2025(Action Programme for Corporate Governance Reform 2025)’는 이제 ‘형식적 준수에서 가치 창출로의 확장’을 목표로 한다. 단순히 제도를 만드는 단계를 넘어, 그 제도가 기업 현장에서 어떻게 작동하는지 끝까지 추적하겠다는 의지다.
금융청은 영문 공시를 단계적으로 의무화해 글로벌 투자자와의 정보 비대칭을 해소하고, 연기금뿐만 아니라 보험사·은행 등 모든 자산 소유자(Asset Owner)에게 주주로서의 책임을 묻는 시스템을 구축 중이다. 기업 입장에선 사방이 투자자의 감시와 대화 요청으로 둘러싸이는 셈이다.
일본 금융 중심지인 도쿄 니혼바시 일대 모습./ 조은서 기자
설계의 마지막 마침표는 2200조엔(약 2경원)에 달하는 가계 자금이다. 일본 정부는 신NISA(소액투자 비과세계좌)라는 파격적인 카드를 꺼냈다. 최근 비과세 한도를 대폭 늘리고 기간을 영구화해 국민의 장롱 예금을 증시로 끌어들이는 ‘머니 무브’를 유도하고 있다.
일본 금융청 관계자는 “밸류업은 단순한 주가 부양이 아니라, 중장기적으로 지속 가능한 기업 성장과 기업 가치 증대에 실질적으로 기여하는 것을 목표로 해야 한다”며 “정부가 기업의 활동을 지원하고, 기업이 경제 성장을 이끌며, 그 성장의 과실을 국민 모두가 나누는 구조를 만들겠다”고 했다.
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